證券時報
2025-06-20 18:51
今年5月，《中華人民共和國民營經濟促進法》正式頒布實施。作為中國民營經濟重鎮，寧波企業正借助資本市場實現蛻變。
近日，寧波市證券期貨業協會舉行“資本市場服務寧波民營經濟高質量發展”主題會議，富佳股份、德業股份等多家上市公司，浙商證券、光大證券、甬興證券、興業期貨、浙商期貨等多家券商與期貨公司參與。記者了解到，近五年間，多家券商通過股債融資、并購重組等多元工具，為寧波民營企業注入強勁動能，推動其在科技創新、產業升級與全球化布局中穩步前行。
資本賦能破解民企融資困局
在寧波民企對接資本市場的進程中，券商機構正構建全鏈條服務體系。寧波本土券商甬興證券在會上表示，自2020年成立以來，甬興證券已完成寧波民營企業 IPO、再融資、并購重組等項目19個，涉及總融資規模143.62億元。其中，保薦富佳股份登陸上交所主板，助力其從單一ODM（原始設計制造）廠商轉型為年產值近30億元的全球化企業，并形成了以清潔小家電為主體，以儲能、機器人為兩翼的“一體兩翼”戰略布局。
富佳股份以清潔家電起家，目前主營業務涵蓋家電制造、機器人及儲能領域。上市前的富佳股份，年收入規模約10億元，其中向第一大客戶的銷售占比超過90%。在2021年上市后，富佳股份致力于公司的轉型升級。公司董事會確立“穩主業，拓賽道”的工作方針，緊跟國家“能源安全”和“糧食安全”的產業導向，結合自身的制造和技術優勢，全力推進“一體兩翼”戰略布局落地見效，逐步形成以清潔小家電為“體”，儲能、機器人為兩翼的經營格局，打造新質生產力，實現高質量可持續發展。
富佳股份表示，截至2024年底，該公司四個募集資金投資項目“年產 500 萬臺智能高效吸塵器家電生產建設項目”“越南生產基地建設項目”“智能家電研發中心建設項目”以及“補充流動資金項目”均已圓滿完成，三個募集資金專戶也已完成銷戶處理。節余募集資金8529.74萬元永久性地補充至其流動資金中，為該公司的持續穩健發展提供了堅實的財務支持。
“上市的過程促使公司的管理層更加專注于業績的提升和股東價值的最大化，推動了公司治理結構的進一步規范化和透明化，從而提高了企業的整體公信力。”富佳股份在會上指出。
助力企業技術迭代
與此同時，資本市場也是企業技術迭代的“助推器”。德業股份表示，2022年在全球光伏行業景氣度高企的背景下，光伏新增裝機量大規模增長，光伏逆變器的市場需求呈爆發式增長，該公司判斷，有必要提升產能規模，增強行業競爭力。據悉，德業股份主營業務包括全系列光伏逆變器、儲能電池包以及以除濕機、暖通產品為代表的環境電器。
“公司再融資歷時將近2年，自募投資金投入至產能擴張完成仍需1—2年的時間，無法及時解決產能不足的問題，容易錯過行業風口。”德業股份坦言。
2022年三季度，德業股份在進行行業調研、券商多輪研討后正式啟動2022年度向特定對象發行A股股票項目，該項目于2023年1月17日獲中國證監會受理，并于2023年7月20日獲得中國證監會同意注冊批復。最終，募集資金19.92億元于2024年6月14日全部到位，該資金主要用于逆變器生產線建設以及補充流動資金。談及對于后續支持企業直接融資的建議，德業股份指出，建議建立信用評分體系，綜合判斷企業信用層級，提供融資時間短、融資成本較小的資金。
創新使用并購工具
2024年證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，旨在更好發揮資本市場在企業并購重組中的主渠道作用。記者在會上了解到，自該意見發布以來，寧波建工、寧波精達、愛柯迪、寧波富達以及東睦股份等5家“寧波籍”企業積極投身并購重組浪潮，借助資本運作提升發展質量。
其中，寧波精達完成對無錫微研收購與定增，成為券商創新使用并購工具服務民營企業的典型范例。今年5月，寧波精達作價3.6億元，以發行股份及支付現金的方式完成對無錫微研股份有限公司（以下簡稱“無錫微研”）100%股份的收購，無錫微研成為寧波精達的全資子公司。據了解，此單收購也是寧波精達于2023年初易主寧波國資之后首次推出資產重組。在寧波國資的助力下，寧波精達通過本次重組實現向精密模具和相關零部件產業延伸。
申萬宏源證券表示，作為寧波精達并購項目財務顧問機構，其通過“股份+現金”支付聯動定增募資、彈性對賭協議及動態定價調整等組合工具，助力寧波精達完成3.6億元并購。
“采用‘股份+現金’支付聯動定增募資的方式，具體來看，交易對價50%通過向無錫微研原股東定向增發股份支付，剩余50%通過現金支付，同時寧波精達向控股股東成形控股配套定增募資1.8億元。此次操作避免動用上市公司賬面現金，優化現金流，國資通過定增鞏固控制權，標的原股東通過股份支付綁定長期利益，降低交易風險。”申萬宏源證券介紹道。
申萬宏源證券進一步表明，本次并購項目是協助國資國企對賦能上市公司資本運作的積極探索，有利于提升上市公司融資的針對性和便利性，體現了國資國企科學運用上市平臺并購功能，支持上市公司圍繞主業實施強鏈延鏈補鏈，做強做優做大國有資本，提高國有資產證券化水平，充分發揮國有資本在寧波市重要戰略新興產業的布局和引領作用。
站在新起點，資本市場賦能民營企業的路徑愈發清晰。光大證券提出“資本+科技” 雙向賦能，支持上市公司圍繞新質生產力布局并購；國金證券呼吁構建“海外投資政策信息樞紐”，為出海民企提供法律、稅收等咨詢；申萬宏源證券建議設立科技產業投資基金，聚焦新一代信息技術等戰略新興產業。
