證券時報網(wǎng)
聶英好
2025-06-19 22:28
臨近6·18大促尾聲，泡泡瑪特官方出手為近期爆火的Labubu系列“補(bǔ)庫存”。
自6月18日下午開始，泡泡瑪特官方商城小程序多次彈出相關(guān)商品的補(bǔ)貨通知，同時在天貓官方旗艦店、抖音潮玩直播間等也大量放貨。6月18日晚間，不少消費(fèi)者在社交平臺發(fā)文表示搶到了一直斷貨的Labubu3.0系列。
不過記者發(fā)現(xiàn)，點(diǎn)進(jìn)微信小程序鏈接后，依然無法進(jìn)入正常的購買界面。類似的情況也發(fā)生在了不少消費(fèi)者身上，部分消費(fèi)者還表示，感覺此次補(bǔ)貨的數(shù)量和次數(shù)比往期的都多，導(dǎo)致?lián)屬彽娜藬?shù)大幅增加。有消息顯示，泡泡瑪特此次補(bǔ)貨或?qū)?月18日起連續(xù)進(jìn)行三天。
（6月18日下午，記者點(diǎn)入泡泡瑪特微信小程序鏈接，發(fā)現(xiàn)依然無法進(jìn)入正常界面）
官方補(bǔ)貨 市場價理性回落
受到官方補(bǔ)貨影響，Labubu在二手市場的交易價格應(yīng)聲下跌。
此次補(bǔ)貨的系列主要為Labubu3.0（第三代搪膠毛絨產(chǎn)品）“前方高能”系列，Labubu系列盲盒一般為6個一盒，99元/個，整盒價格為594元。
從潮玩二手交易軟件“千島”的數(shù)據(jù)來看，Labubu系列盲盒價格普遍下跌。其中，Labubu3.0整盒成交價下降45%，不少成交訂單交易價格大幅跌至650—800元。隱藏款“本我”價格從4607元跌至2851元，跌幅超38%。
在一些黃牛群中，隨著預(yù)售開啟，Labubu3.0系列價格下探，一盒的價格大家普遍出價在650元至800元，也有賣家報價1200元出售自己搶來的預(yù)售，但無人響應(yīng)。群內(nèi)甚至有人表示：“已經(jīng)崩盤了，700元—800元可收”。Labubu二手交易市場呈現(xiàn)恐慌性拋售態(tài)勢。
此前，部分黃牛依賴搶單軟件實現(xiàn)毫秒級搶購Labubu，規(guī)模化囤貨后轉(zhuǎn)手溢價10—30倍。
（截圖自黃牛群）
Labubu引發(fā)“全民消費(fèi)狂歡”
Labubu是泡泡瑪特獨(dú)家IP“THE MONSTERS”精靈天團(tuán)系列中的一個角色，由中國香港設(shè)計師龍家升創(chuàng)作，最初源于2015年的繪本《神秘的布卡》，其原型是一只來自北歐森林的精靈。因其尖耳朵、圓眼睛、九顆鋸齒狀牙齒和“偷感”笑容，獲得不少年輕人的喜愛。
4月份，泡泡瑪特旗下IP Labubu第三代搪膠毛絨產(chǎn)品“前方高能”系列在全球范圍上線，引發(fā)全球消費(fèi)者的購買狂潮。各個城市泡泡瑪特門店都出現(xiàn)大排長龍的現(xiàn)象，并帶動泡泡瑪特APP在美國APP STORE購物榜首次登頂。
Labubu還贏得蕾哈娜、凱特·布蘭切特、貝克漢姆、布拉德·皮特等全球頂流明星的喜愛。
淘寶天貓玩具潮玩行業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時報記者表示，從搜索和成交情況來看，Labubu確實是近年來在淘天平臺上熱度最高的IP之一，熱門IP能量輻射更多潮玩領(lǐng)域。
淘寶天貓?zhí)峁┑臄?shù)據(jù)顯示，“LABUBU娃衣”相關(guān)搜索詞在5月累計淘寶搜索量超30萬次，環(huán)比增長超100%，當(dāng)月引導(dǎo)成交超百萬。同時，淘寶天貓也關(guān)注到“LABUBU保護(hù)套”“Labubu展示盒”“Labubu安全座椅”等衍生二創(chuàng)商品也在淘寶天貓內(nèi)有豐富的供給。
“品牌化是玩具潮玩行業(yè)今年的關(guān)鍵詞。商家更追求品質(zhì)、高附加值、正版IP和創(chuàng)新。中國玩具內(nèi)需會被提升，更多玩具商家尋求上市和出海。”淘寶天貓玩具潮玩行業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出。
泡泡瑪特市值蒸發(fā)超200億港元
近段時間來，在Labubu的帶動下，消費(fèi)者對泡泡瑪特的追捧持續(xù)爆火。就在6月15日，浙江杭州西溪天街泡泡瑪特新店開業(yè)當(dāng)天，僅兩小時商品就被買完，提前關(guān)門，消息沖上熱搜榜首。6月14日，泡泡瑪特韓國官方賬號發(fā)布公告稱將暫時中止LABUBU韓國線下銷售。
近日，頭部主播李佳琦在直播中表示，目前Labubu的正版產(chǎn)品現(xiàn)貨特別少，建議大家可以稍微等一等，沒有必要加錢買。
隨著市場火爆，泡泡瑪特股價持續(xù)走高。在此背景下，該股也曾遭高管多次減持。泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧曾于2024年10月24日減持了2170萬股泡泡瑪特股票，減持均價為71.98港元，套現(xiàn)總額超15.6億港元。
除了王寧，泡泡瑪特其他高管也選擇了減持套現(xiàn)，其在2024年三季度財報披露之后，泡泡瑪特首席運(yùn)營官司德單獨(dú)減持210萬股，完成套現(xiàn)1.51億港元；泡泡瑪特其他核心高管也進(jìn)行了減持。根據(jù)計算，泡泡瑪特高管聯(lián)合減持規(guī)模為2392.5萬股，套現(xiàn)金額超17億港元。
受大量補(bǔ)貨、二手成交價下滑消息影響，6月19日，泡泡瑪特股價下跌5.33%，最新市值為3338.56億港元，較最高點(diǎn)時期跌去超240億港元。
