券商中國
王蕊
2025-06-18 23:00
復(fù)雜的國際貿(mào)易局勢下，近四成收入來自國外市場的安利股份近期受到投資者關(guān)注。
該公司近日披露的機構(gòu)調(diào)研紀要顯示，近日該公司接待了民生證券、華安基金等機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)集中關(guān)注美國“對等關(guān)稅”政策對該公司影響，以及耐克、蘋果、阿迪達斯等幾個海外大客戶業(yè)務(wù)發(fā)展對公司影響等。
安利股份表示，2025年4月，美國實施的“對等關(guān)稅”政策對公司有一定影響，但影響有限、影響較小。主要原因有兩個，一是2024年，公司直接出口美國占比約2.55%，影響較小。此外，公司直接出口美國的產(chǎn)品差異化強，技術(shù)含量高，短期內(nèi)美國客戶難以在國際市場找到替代品。
二是安利股份間接出口美國的業(yè)務(wù)，主要是該公司沙發(fā)家居美線市場主要客戶及體育運動、消費電子美國品牌主要客戶。其中沙發(fā)家居美線市場主要客戶銷往美國的產(chǎn)品，基本都在中國以外的國家生產(chǎn)加工后再出口到美國，該部分產(chǎn)品銷售額占該公司營收比重較小，影響有限。
體育運動品類，目前對該公司可能有影響的主要是美國耐克公司，耐克是全球知名品牌、全球化公司，產(chǎn)品在全球銷售，其對中國主要采取“本地生產(chǎn)、本地銷售”策略，中國生產(chǎn)的基本不銷往美國；銷往美國的產(chǎn)品主要在中國以外的國家生產(chǎn)加工，影響較小。
另外，安利股份還談到消費電子業(yè)務(wù)相關(guān)影響。安利股份稱，消費電子品類，目前對公司可能有影響的主要是美國蘋果公司。蘋果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中國生產(chǎn)、全球銷售。2024年，蘋果從公司采購產(chǎn)品在中國加工后銷往美國的部分，銷售額約占公司營收比重的2.58%。由于美國對智能手機、部分電腦和筆記本等產(chǎn)品，予以“對等關(guān)稅”豁免，因此對公司消費電子品類業(yè)務(wù)的實際影響有限。
據(jù)悉，截至2025年4月，安利股份功能鞋材和沙發(fā)家居品類營收占比合計約70%，其他品類營收占比合計約30%；其中，功能鞋材、汽車內(nèi)飾品類營收占比較2024年底有所提高。
談及安利股份對其重要客戶耐克、阿迪達斯2025年的收入展望，安利股份表示，2025年1月，公司升級成為耐克的戰(zhàn)略合作伙伴，目前耐克給公司的開發(fā)產(chǎn)品多、項目多，態(tài)勢趨勢良好。“耐克是公司未來最強勁的發(fā)展動能之一，我們堅定地看好與耐克合作，力爭2025年實現(xiàn)中高速增長。”
另外，2024年，安利股份與阿迪達斯處于產(chǎn)品開發(fā)和驗證階段，基本沒有銷售。2025年3月下旬，阿迪達斯有部分訂單量產(chǎn)，實現(xiàn)一定銷售，安利股份稱，公司努力在2025年對阿迪達斯實現(xiàn)較好的銷售額，并繼續(xù)蓄勢積能，為未來實現(xiàn)高增長打好基礎(chǔ)。
據(jù)了解，2024年，安利越南成為阿迪達斯和耐克供應(yīng)商，通過耐克實驗室認證，為安利越南公司未來獲取訂單、擴大收入、改善經(jīng)營業(yè)績，奠定良好基礎(chǔ)。
本次調(diào)研中，安利股份表示，因客戶驗廠認證周期較長，產(chǎn)銷量未達盈虧平衡點，以及計提折舊，前期員工、產(chǎn)品和市場開發(fā)等投入較大等因素，安利越南公司2023—2024年經(jīng)營有一定虧損。
安利股份方面介紹，2025年以來，安利越南產(chǎn)銷量有所提高，經(jīng)營業(yè)績有所改善，正積極拓展市場、多接訂單，努力提高產(chǎn)銷量、擴大收入。安利越南現(xiàn)階段產(chǎn)能利用率約50%，目前正積極推進剩余2條線建設(shè)，計劃下半年調(diào)試投產(chǎn)，屆時，安利越南將形成4條生產(chǎn)線的產(chǎn)能。
