證券時報·e公司
2025-05-18 12:00
大家早上好，先來看下國際消息！
據央視新聞消息，當地時間5月17日，俄總統新聞秘書佩斯科夫表示，俄羅斯總統普京和美國總統特朗普正在準備電話會談。
當天稍早時，美國總統特朗普在其社交平臺“真實社交”上發文稱，他將于本月19日上午10時與俄羅斯總統普京通話，討論停止俄烏沖突以及貿易相關問題。隨后將與烏克蘭總統澤連斯基通話，并與澤連斯基一道同北約多個成員國展開交流。
另據央視新聞消息，烏克蘭國家安全局通報稱，烏克蘭國家安全局下屬的戰俘搜索與釋放聯合協調中心已開始為“千人對千人”被扣押人員交換計劃做準備。目前烏克蘭國家安全局正在編制一份被烏克蘭關押并可能被交換到俄羅斯的俄羅斯軍事人員名單。
此外，烏克蘭國家安全局正與烏衛生部等機構一起著手準備接收目前被俄扣押的烏克蘭士兵。
多方促停止加沙戰爭
據央視新聞消息，當地時間5月17日，美國國務院發表聲明表示，美國國務卿魯比奧當晚在羅馬與以色列總理內塔尼亞胡通話，雙方討論了加沙局勢以及為確保所有剩余人質獲釋而開展的共同努力。
據新華社消息，第三十四屆阿拉伯國家聯盟首腦理事會會議（阿盟峰會）17日下午在伊拉克首都巴格達閉幕。會后發表《巴格達宣言》，要求立即停止加沙戰爭及針對平民的敵對行動，并堅決反對任何關于將巴勒斯坦人民遷移出其土地的言行。
據加沙政府媒體辦公室當地時間17日消息，在過去48小時內，以色列國防軍迫使加沙北部超過30萬巴勒斯坦人流離失所，造成200人死亡，并摧毀1000套房屋。
哈馬斯拒絕將抵抗武器移交給巴勒斯坦權力機構
當地時間18日，耶路撒冷郵報報道稱，哈馬斯表示愿意釋放剩余一半的被扣押人員，并交還部分遺體，以換取兩個月的停火時間。
哈馬斯方面尚未對此消息進行回應。
以色列國防部長卡茨17日表示，駐多哈的哈馬斯代表團宣布重返被扣押人員交換談判。哈馬斯高級官員塔希爾·努努當天也確認，新一輪加沙?；鹫勁姓诳ㄋ柺锥级喙M行。
另據央視新聞消息，當地時間17日，伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）高級官員馬哈茂德·馬爾達維在半島電視臺發表聲明，稱哈馬斯拒絕巴勒斯坦權力機構主席馬哈茂德·阿巴斯關于將抵抗武器移交給巴勒斯坦權力機構的呼吁，并強調只要以色列繼續占領巴勒斯坦土地，哈馬斯就堅持抵抗的選擇。馬爾達維表示：“（使用）武器是抵抗占領并面臨日常屠殺的人民的合法權利?！?/p>
集運指數（歐線）快速回落，什么情況？
本周初，中美經貿高層會談取得實質性進展。受此宏觀利好刺激，集運指數（歐線）期貨大幅反彈。但本周最后兩個交易日，集運指數（歐線）期貨快速回落。市場發生了什么？
“中美暫停24%的關稅期限是90天，發貨商勢必會利用這90天窗口期集中出貨。此前航運公司已將運力轉向遠東—歐洲等航線，運力重新調配需要時間，因此當中美航線運量回升時，發貨商可能面臨更高的運輸成本。”廣州金控期貨研究所副總經理程小勇表示。
方正中期期貨高級海運和宏觀分析師陳臻表示，在關稅紛爭緩和、船東宣漲利多出盡之后，市場轉向關注漲價能否落地。具體而言，雖然至少有8家班輪公司將6月上半月運價提漲至3000～3400美元/FEU，但是5月下半月即期運價疲軟且6月艙位配置規模較大，馬士基6月對日韓港口報價僅為1700～1800美元/FEU，導致市場對宣漲落地有較大疑慮，令集運指數（歐線）沖高回落。
在程小勇看來，之前集運指數（歐線）反彈不只是情緒驅動，還有基本面支撐。一是原先積壓的訂單恢復發貨，美線5月底發貨的船只已接近滿艙；二是中美經貿高層會談達成一系列重要共識，中國外貿企業來自美國的訂單快速恢復，大量美國企業取消越南訂單而回歸中國供應鏈，如短短一周某玩具企業的海外訂單量暴漲30%；三是5月是中國集裝箱發運最繁忙的時候，也是全球季節性旺季，積壓訂單、新訂單碰上傳統運輸旺季，導致集運需求暴漲。
“由于此前中美貿易摩擦，航運公司大幅減少中美航線運力導致運力不足，而調配運力需要時間。4月20日以來，亞洲到美國取消航次增加86%?！背绦∮逻M一步稱，此外，集運行業的營運成本持續攀升，包括貨量增長、航程延長、油耗上升、租船費用上漲、擁堵相關成本增加等。因此，當前集運指數（歐線）并沒有偏離運價成本。
陳臻也認為，當前集運指數（歐線）價格上行既有關稅紛爭緩和、宏觀情緒轉暖推動，也有美線搶運以及船東集體宣漲歐美航線等現貨層面的利多。不過，考慮到目前運力規模配置較為充沛，尤其是馬士基6月開艙價僅為1760美元/FEU，他并不看好船司在6月上半月漲價。
在搶運需求過后，集運指數（歐線）如何演繹？對此，程小勇表示，集運指數（歐線）是否延續上漲，取決于未來中美經貿磋商的成效。
據介紹，8月14日是24%“對等關稅”90天豁免的到期日，按照美西15天和美東35天航程計算，中國港口7月中下旬就必須發運。雖然8月已過搶運期，但仍處于旺季，班輪公司大概率會在7—9月嘗試多輪宣漲，屆時，或將大幅推漲集運價格。
“集運指數（歐線）EC2508合約折價為3500美元/FEU，對旺季而言，這個運價水平并不算高，還有上漲的空間。當然，最終落地運價還是由供求關系決定，歐線主要船型在1.3萬TEU以上，配置能調往美線的船型極少，倘若艙位充沛且貨源有限，不排除三季度出現多輪‘先揚后抑’行情?！标愓檎f，此外，中國產業鏈最為完善且產量最大，美國暫時無法找到能替代中國供應的國家，為了抑制國內通脹，不排除24%“對等關稅”90天豁免期到期后再度協商延期的可能，這樣搶運期可能延后。
不過，陳臻表示，搶運期和運輸旺季過后，不確定性因素較多，包括關稅談判、紅海繞航等。今年全球集裝箱船舶運力增速為6%～7%，而貿易量增速約1%，運力供需增速差5～6個百分點。需要注意的是，未來美國還將與數十個經濟體進行關稅磋商。倘若協商減免或延期，可能再度引發市場情緒好轉或階段性搶運。需要警惕的是，特朗普“朝令夕改”，可能尋找其他理由向中國或全球征收新的關稅，這樣又會抑制世界貿易。
“實際上，美國加征關稅之后，中國越來越多的企業將出口轉向歐洲、拉美和非洲。長期來看，近幾年集運運力是大幅增長的，預計到2025年年底，全球船隊總運力將達到3260萬TEU，同比增幅約5.5%，雖然較2024年增速放緩，但總量還是增長的。未來關注的因素包括中美經貿磋商、中東地緣政治等，如果紅海危機緩和，全球集運運力過剩將更加明顯?！背绦∮抡f。
