證券時報網
黃翔
2025-05-14 18:56
美國對中國赤蘚糖醇雙反調查有了最新進展。5月13日，美國商務部發布公告，對進口自中國的赤蘚糖醇（Erythritol）作出反補貼初裁，初步裁定保齡寶(002286)稅率為3.29%、三元生物(301206)稅率為3.49%，中國其他生產商/出口商的稅率為3.47%。
同日晚間，三元生物第一時間發布公告回應影響。該公司表示，本次美國的反傾銷和反補貼調查對三元生物在美市場的銷售確實造成了一定影響，后續影響程度仍需結合調查進展及市場變化綜合研判。
三元生物表示，目前公司正在采取多種措施積極應對，包括將原先以出口為主的銷售策略逐步調整為“內外并重、適度內傾”，重點發力國內健康消費品市場，圍繞國家在控糖減糖、體重管理、全民營養等政策導向，積極開發國內B端客戶，同時推出“元生甜”小包裝糖產品，提升消費者對健康代糖的認知與市場觸達。其次，公司正在加快推進東南亞、印度、中東及共建“一帶一路”新興市場的布局，以分散美國市場所帶來的不利影響。同時，公司積極推廣新產品優質甜菊糖（萊鮑迪苷 M），加速提升阿洛酮糖產能，推動塔格糖的量產籌備，通過差異化產品布局優化出口產品結構，增強整體外貿業務的穩定性和抗壓能力。
今年1月2日，美國商務部宣布對進口自中國的赤蘚糖醇發起反傾銷和反補貼調查。此次反補貼稅率為初步裁定，根據美國商務部目前公布的反補貼調查程序，預計2025年9月24日將發布最終裁定結果。
據了解，美國商務部可將反補貼調查的終裁延展至與反傾銷調查的終裁同時做出。此外，美國商務部可基于申請或根據案件需要，延期做出反補貼終裁。如發生前述延期情形，美國國際貿易委員會的終裁時間及美國商務部的稅令發布時間將相應順延。具體安排以本案后續美國商務部和美國國際貿易委員會發布的公告為準。
值得注意的是，當前代糖行業正面臨多重國際貿易挑戰，除美國雙反調查外，還面臨來自歐盟的雙反調查。
今年1月16日，歐盟委員會公布了關于中國赤蘚糖醇反傾銷調查終裁公告，對國內赤蘚糖醇生產企業征收34.4%-233.3%不等的反傾銷稅。上述反傾銷措施于歐盟終裁公告發布次日（即2025年1月17日）起生效，實施期限為5年。
對此，保齡寶表示，根據歐盟終裁結果，保齡寶相關產品被征收34.4%的反傾銷稅，為本次反傾銷加征稅率最低的企業。公司抓住反傾銷稅率最低帶來的市場機遇，赤蘚糖醇產品在歐洲地區實現量價齊升。2025年第一季度公司赤蘚糖醇產品收入同比增長約123%。
三元生物方面則表示，歐盟裁定對公司產品征收156.7%的反傾銷稅，實施期限為五年。為應對這一挑戰，公司正在調整赤蘚糖醇的生產工藝，向上游延伸至玉米深加工環節，以更好地符合歐盟反傾銷對生產成本的判定規則。與此同時，公司將聘請更加熟悉歐盟貿易規則的專業律師團隊，全力以赴爭取通過復審程序降低關稅稅率，減少反傾銷稅對公司出口歐盟市場的負面影響，確保公司在歐盟市場的可持續發展。
此外，三元生物稱，公司將深挖國內市場潛力，積極開拓東南亞、印度、中東和共建“一帶一路”國家等新興市場，降低對歐美市場的依賴。
去年以來，隨著赤蘚糖醇供需格局改善，代糖行業上市公司業績回升。財報顯示，2024年，三元生物實現營收7.1億元，同比增長42.7%，凈利潤1.1億元，同比增長87.5%；保齡寶實現營收24億元，同比減少4.8%，凈利潤1.1億元，同比增長106%。
業內企業表示，目前國內赤蘚糖醇行業的競爭格局有所緩解，但市場價格尚未顯著回升，仍處于相對低位運行階段，市場機制將迫使一部分企業關停或轉產其他產品，隨著產能的逐步出清，赤蘚糖醇市場有望逐步恢復相對穩定的供需格局，產品價格也會趨于合理。
