國際金融報
王瑩
2025-05-09 23:37
“目前，公司對2025年啤酒行業前景持謹慎樂觀態度。2025年，隨著外部環境逐漸向好和穩增長政策的持續推出，中國啤酒行業將獲得更有利的發展環境。但競爭加劇、成本波動、消費復蘇不及預期等不確定因素仍然帶來挑戰。”重慶啤酒(600132)總裁、董事李志剛如是表示。
5月8日，重慶啤酒召開2024年度暨2025年第一季度業績說明會，李志剛領銜上市公司多位高管現場參會。會上，李志剛表示，2025年以來，重慶啤酒重點推出系列新品，推進產品差異化，精準布局細分渠道場景；同時，重慶啤酒正積極轉向非現飲渠道，這一系列的策略成功助力公司經營業績的增長。
加碼非現飲渠道
從行業整體來看，中國啤酒行業已經進入“存量市場”。
2013年達到產量頂峰后，中國啤酒行業呈現持續下滑趨勢，2024年與2013年相比，行業總產量下降三成左右。據國家統計局數據顯示，2024年，中國規模以上企業累計啤酒產量3521.3萬千升，同比下降0.6%。2024年，重慶啤酒實現營業收入146.45億元，同比下降1.15%；實現凈利潤11.15億元，同比下降16.61%；扣除非經常性損益后，凈利潤則為12.22億元，同比下降7.03%。
在行業下行的背景下，2024年重慶啤酒全年啤酒銷量達297.49萬千升，與2023年銷量幾乎持平，實現了穩健表現。其中，重慶啤酒高檔產品（8元及以上）銷量為145.72萬千升，同比增長1.37%，占比提升至48.98%。此外，重慶啤酒2024年度啤酒業務毛利率達49.71%，每百升營收492元，加權平均凈資產收益率達60.17%。
李志剛表示，由于餐廳、夜場等現飲渠道持續承壓，重慶啤酒正積極地轉向商超、即時零售等非現飲渠道。同時，受外部經濟環境等因素影響，很多消費者的消費習慣已經有所改變。由此，重慶啤酒積極做出調整，加碼非現飲渠道的高端產品組合，推動更適合零售渠道的拉罐包裝產品。
“重啤很早就把一些高端的啤酒轉向非現飲渠道，所以可以看到我們的拉罐產品增長非常高，呈現雙位數的增長。此外，罐化率從2023年的22.5%提升到2024年的26%，罐化率上升3.5個百分點，差不多提升了15%左右。”李志剛對證券時報記者表示，轉向非現渠道，可以讓消費者在不同場景當中去享用重啤更好的啤酒，而在高端化過程中，當某一些場景受壓的時候，積極轉向另一場景，重啤相對來講還算是成功了。
據李志剛透露，整體來看，現飲和非現飲渠道銷量比大概是44：56的情況，非現飲渠道是非常重要的一部分，線下跟線上聯動起來，可能會帶來更好、更多的一些發展，能夠為消費者提供更多、更好的選擇。
針對不同市場有不同的營銷策略，李志剛表示，在重啤的強勢市場，重點在于利用現有渠道和人員，把更多的產品給到消費者。如果在大城市市場，覆蓋模式又不一樣，畢竟重啤密度沒那么高，更多的是以新零售方式去兌現，比如美團等O2O平臺更加能夠精準地去覆蓋非現飲渠道。
再看2025年一季報數據，今年前3個月，重慶啤酒實現營業收入43.55億元，同比增長1.46%；實現凈利潤4.73億元，同比增長4.59%；扣非凈利潤為4.67億元，同比增長4.74%；重慶啤酒實現啤酒銷量88.35萬千升，同比增長1.93％。
對于一季度的業績提升，李志剛表示，主要還是來自于兩方面的原因，一方面來自于量的提升，生意整體的收入得到提升；另一方面，則是成本的優化。在“嘉速揚帆”戰略指引下，重慶啤酒積極應對外部環境變化，通過在產品、營銷、研發等方面的創新，持續推動產品結構優化，每百升收入、毛利率、凈資產收益率、高檔產品占比等指標繼續保持行業領先。
加快產品創新
在交流中，李志剛提到，重慶啤酒要加快產品創新，推出多款新產品和新包裝，進一步豐富產品結構，滿足多樣化的消費需求。
目前，重慶啤酒擁有由本地品牌和國際品牌構成的多元品牌組合，包括烏蘇、重慶、山城、西夏、大理、風花雪月、天目湖、京A等本地品牌，以及嘉士伯、樂堡、1664、布魯克林、夏日紛等國際品牌。
2025年以來，重慶啤酒旗下已有6個品牌推出新品，包括“嘉士伯醇滑5°”“烏蘇啤酒天山原釀”“重慶精釀全麥啤酒1L”“西夏X5星空”升級版、“西夏特釀”“天目湖全麥芽”，以及京A的“輕盈馬賽克”“好事橙雙”“桃紫幺幺”等多個限定產品。此外，“重慶純生”、“風花雪月茉莉花風味啤酒”、“京A酒花飛拳”和“京A陳皮阿白”等產品也同步推出新包裝，持續提升消費者體驗。
李志剛坦言，實際上，新品幾乎都是春節后才推出上市，對業績貢獻占比還比較小，希望未來會為重慶啤酒帶來更大的價值。除不斷推出傳統啤酒新品外，重慶啤酒也在持續拓展啤酒以外品類，加快布局飲料賽道，繼去年底在云南推出大理蒼洱汽水后，天山鮮果莊園橙味汽水于今年4月在新疆、重慶等地上市。
簡單來看，重慶啤酒新品規劃主要有兩大方向。李志剛表示，核心啤酒品類會不斷在概念、趨勢、包裝上進行創新，打造新的賣點。在啤酒之外，重啤未來也會有更多的創新產品推出，未來的可塑性很大，重啤才剛剛起步。
李志剛認為：“飲料類產品跟啤酒產品業務具備很高的協同性，在重啤的強勢市場有很好的渠道覆蓋。如果這些渠道也有銷售飲料的需求，那為什么不一起賣我們的啤酒和飲料呢？目前，重啤飲料產品主要在重慶和新疆這兩大網紅區域銷售，希望能夠火出圈，跑出來。”
在高端化方面，重慶啤酒走在行業前列。李志剛估計，未來將以更多元的方式讓品牌高端化。相對比傳統啤酒，目前很多果味酒產品價格帶更高，隨著產品邊界的模糊，啤酒里也可以添加很多東西。以重慶啤酒自身為例，旗下“風花雪月”產品有可能比其他普通產品每百升的營收提高一倍。
在李志剛看來，盡管行業產量大幅下降，但主要啤酒公司依然展現了中國啤酒行業的韌性。在酒精類飲料里，啤酒的韌性相對還是比較強的，因為價格不高。一罐8塊錢、10塊錢的啤酒，對比800塊錢的其他酒類，消費者還是可以負擔得起。李志剛明確稱，重慶啤酒會持續推進高端化。
2025年，隨著外部環境逐漸向好、穩增長政策持續推出，中國啤酒行業將獲得更有利的發展環境。李志剛表示，重慶啤酒對2025年啤酒行業前景持謹慎樂觀態度，但競爭加劇、成本波動、消費復蘇不及預期等不確定因素仍然帶來挑戰。
