中國基金報
張玲
2025-05-06 14:39
4月底，德生科技(002908)發布2024年年報和2025年一季報，公司2024年實現營收6.58億元，同比下降21.93%；實現凈利潤2037.77萬元，同比下降72.13%；2025年一季度實現營收1.32億元，同比下降12.75%；實現凈利潤651.13萬元，同比下降5.19%。業績報告出爐后，德生科技隨即舉行了機構投資者調研活動，對過去一年的經營情況和未來的發展預期進行解讀。
德生科技表示，公司2024年度、2025年一季度經營業績有所下滑，但近幾年保持較好的經營活動凈現金流，為公司業務轉型奠定了良好基礎。公司以社保卡服務為起點，將場景應用延伸至“就業”“就醫”“政務”等方面，這些剛需性民生服務契合目前國家提倡的“民生服務促消費”政策導向，也充分發揮了公司團隊的服務優勢。
從經營指標看，2024年德生科技毛利率保持平穩水平，同時通過內部降本增效，三大費用（銷售、管理、研發）絕對值同比下降，但費用轉化為業績的效率偏低，公司近兩年在AI技術、數據要素、醫療服務等方面的持續投入還未快速轉化，目前也在加速實現業務價值落地。從2025年一季度看，公司業績下滑幅度收窄。
有投資者問及德生科技主營業務社保服務近幾年相對下降的原因，公司回復稱，近年來政府調整了社保卡發卡策略，從過去“大批量、快速發卡”模式轉向“以服務驅動發卡”的精細化模式，整體發卡節奏放緩。這一轉變旨在解決此前因集中發卡導致的卡片滯留、未激活等問題，同時更注重提升用戶體驗。目前，發卡主要由地方政府主導，銀行作為發卡主體，正通過與德生科技這類專業服務商合作，以服務推動發卡，從而幫助銀行獲客、活客，及增強用戶的黏性。
截至2024年底，全國三代卡持卡人數已突破5億，剩余發卡空間近9億。德生科技稱，作為公司的基石業務，社保卡服務將持續為公司業績提供堅實基礎。
在就業服務方面，有投資者詢問德生科技的業務模式與BOSS直聘等人力資源企業的差異。公司回應稱，相比主要服務B端企業的人力資源公司，公司一方面面向G端，作為人社服務商，依托政府資源，參與多個省級公共就業服務項目，獲得專項資金支持；面向C端，公司憑借政府合作優勢，聚焦藍領、高校畢業生、退役軍人、農民工等重點人群，打造靈活就業、零工市場等新就業業態服務品牌，通過“線上平臺+線下驛站”的一體化服務體系，快速開發崗位并實現精準匹配，形成可復制的閉環運營模式。面向B端客戶，公司通過鏈接B端企業提供勞務咨詢、就業培訓等服務，按服務量或服務次數結算，拓寬盈利渠道。
德生科技坦言，在轉型過程中，受政府政策和市場需求波動的影響，公司“人社運營及大數據服務”收入體量短期內出現下滑，并不代表該類業務的不持續或不確定性，其長期增長潛力明確，具備強勁爆發力。在公司推出的2025年員工持股計劃中，該業務被納入關鍵考核指標，預計未來有望占據公司營業收入比重的50%以上。隨著公司加速從G端向C端運營服務模式轉型，公司對這項業務持續做大充滿信心，將成為驅動公司長期增長的核心引擎。
對于市場關注的數據要素業務，德生科技表示，2024年，公司成功中標“廣州數據交易所（天河）服務專區代運營服務”項目，同時，獲得SGS頒發的全球首張“ISO 55013數據資產管理體系認證”證書，形成在數據服務領域的卡位優勢。后續公司將高效整合數據資源，深度參與地方公共數據資源的登記與治理工作，并持續推動國家級“數據超市”與地方“服務專區”的協同發展，充分釋放數據要素價值。
還有投資者關注公司未來在并購重組方面的計劃，德生科技回復稱，公司始終關注市場并購機會，已于2021年成功完成了對一家互聯網人力資源公司的并購。對于未來的并購方向，公司強調業務協同，結合公司在多個地市獲得授權運營服務商身份，通過并購補足區域服務能力，強化資源整合與運營效率；公司還希望通過并購補充研發力量，重點提升算力支撐與AI模型訓練能力，依托運營服務中積累的數據資源，實現精準服務閉環。
