券商中國
謝忠翔
2025-07-04 13:05
證券時報記者 王軍
自5月份科技創新債券（下稱“科創債”）相關政策落地以來，各類主體發行科創債熱情持續高漲。Wind數據顯示，截至7月3日，全市場已發行419只科創債，發行規模超6200億元。
從發行人的性質來看，中央國企和地方國企是科創債發行主力。截至目前，中央國有企業發行科創債3118.32億元，占比49.90%；地方國有企業發行科創債2260.57億元，占比36.18%；民營企業、公眾企業和集體企業合計發行科創債870.10億元，占比13.92%。
在中央國企和地方國企積極參與科創債發行的情況下，5月7日以來，科創債發行人的主體評級均不低于AA，其中主體評級為AAA的債券有313只，占比74.70%。
從行業角度看，銀行成為科創債發行主力。截至目前，23家銀行機構已發行科創債2241億元。其中，建設銀行發行了300億元科創債，發行規模排名居首；國家開發銀行、交通銀行、工商銀行、農業銀行、中國銀行的發行規模均為200億元；浦發銀行發行了150億元科創債，華夏銀行、興業銀行、中信銀行均發行了100億元科創債。
進入6月，發行主體也擴展至中小銀行。Wind數據顯示，6月，重慶銀行、南京銀行、東莞銀行、湖州銀行、青農商行等中小銀行加入了科創債發行隊伍。
近期，隨著多種形式的增信措施落地，毅達資本、金雨茂物、君聯資本、中科創星和東方富海等多家民營股權投資機構陸續發行科創債。
在低利率環境和政策支持下，多只科創債發行利率創發行人自身債券發行票面利率歷史新低及區域同級別債券票面利率歷史新低。
據東方金誠統計，以AAA級主體為例，統計期內，主體評級AAA級科創債加權平均發行利率明顯低于同等級非科創信用債加權平均發行利率。其中，商業銀行、證券公司，以及科技型企業中的央企、地方國企和民企科創債加權平均發行利率較同類型主體非科創債平均發行利率分別低5個基點、2個基點、13個基點、20個基點和47個基點。
鵬元資信認為，結合債券市場整體生態，科創債市場通過間接方式支持中小科創企業（即由金融機構、投資機構、大型央國企發行科創債，將債券募集資金通過貸款、股權投資、基金出資等方式間接支持中小科技型企業）仍將是重要方式。但是，債券市場的長期健康發展必然需要更加多元化的發債主體參與，要提升信用資質較弱主體發債融資的可及性，還需借助多元化增信機制、債券產品創新等多項措施的配合支持。
