證券時報網
張一帆
2025-06-19 22:27
降息！
繼昨日瑞典央行宣布降息后，瑞士央行和挪威央行也在19日宣布，將基準利率下調25個基點。分析認為，隨著經濟復蘇力度減弱，以及物價持續(xù)回落，歐洲國家不得不通過降息來刺激經濟的發(fā)展。
兩家央行同日降息
根據(jù)公告，挪威央行將其主要存款利率下調25個基點至4.25%，出乎調查的所有經濟學家預料，沒有一位經濟學家預期會出現(xiàn)調整。隨后，瑞士央行也宣布將利率進一步下調25個基點至0%，為2024年3月以來的第6次降息，這增加了人們對負利率可能回歸的擔憂。
這是繼18日瑞典央行降息后，再有兩家歐洲央行宣布降息。
記者查詢挪威央行和瑞士央行的公告發(fā)布，物價的持續(xù)回落，以及對經濟復蘇的擔憂是兩國央行降息的主要原因。
挪威央行官員表示，如果經濟總體發(fā)展符合目前預測，政策利率將在2025年進一步下調?！白?月份貨幣政策會議以來，通脹已經下降，未來一年的通脹前景表明會低于此前預期?！迸餐胄行虚LIda Wolden Bache說道，“謹慎地將政策利率正?；?，將為通脹回歸目標水平奠定基礎，同時又不會對經濟造成不必要的限制?！?/p>
挪威央行意外宣布下調基準利率，是自新冠疫情后的首次降息，并表示今年還將進一步調降。
瑞士央行則在聲明中表示：“與上一季度相比，通脹壓力有所下降。通過此次寬松貨幣政策，瑞士央行正在應對較低的通脹壓力?！?/p>
“瑞士央行將繼續(xù)密切監(jiān)控形勢，并在必要時調整其貨幣政策，以確保通脹在中期保持在與物價穩(wěn)定一致的范圍內?！痹撔醒a充稱。當其他國家繼續(xù)與通貨膨脹作斗爭時，瑞士卻面臨著通貨緊縮，5月份消費者價格同比下降0.1%。
金融市場震蕩
在挪威央行降息后，該國貨幣挪威克朗在外匯市場上應聲下跌。而瑞士法郎兌美元則繼續(xù)延續(xù)強勢。自年初以來，美元兌瑞士法郎一直處于弱勢，近半年下跌超過10%。瑞士法郎的強勢也對瑞士的通脹下降帶來了直接的影響。
美元兌瑞士法郎（2024年12月至今）
“作為避險貨幣，當全球市場承壓時，瑞郎往往會升值。”荷蘭國際集團（ING）負責法國和瑞士事務的資深經濟學家夏洛特·蒙特利埃（Charlotte de Montpellier）在媒體上表示。
“這系統(tǒng)性地壓低了進口產品的價格。瑞士是一個小而開放的經濟體，進口占CPI通脹的很大一部分?！泵商乩Ｔ谌鹗垦胄行冀迪Q定之前表示。
在全球經濟高度不確定的情況下，瑞郎近幾個月來持續(xù)走強，市場普遍預計瑞郎將繼續(xù)走強，這表明瑞士央行面臨著持續(xù)的挑戰(zhàn)。
蒙特利埃還表示，由于瑞郎走強一直是瑞士低通脹的主要推動力，瑞士央行目前正采取措施，通過維持利率“系統(tǒng)性低于其他地區(qū)”來限制瑞郎漲勢。
凱投宏觀（Capital Economics）的歐洲經濟學家阿德里安·普雷特約翰（Adrian Prettejohn）則預計瑞士央行今年可能將利率降至-0.25%，未來可能會降得更低。
“如果通脹壓力沒有開始增加，瑞士央行未來將有進一步降息的風險，政策利率可能達到的最低水平是-0.75%，也就是2010年的水平?！逼绽滋丶s翰說。
但瑞士央行的負利率政策也帶來了一些擔憂和風險，包括儲戶和銀行，他們可能會看到自己儲蓄的任何利潤都被抹去，而銀行的貸款回報將會降低。蒙特利埃表示，負利率可能“扭曲金融市場，壓縮銀行利潤率，并引發(fā)對長期金融穩(wěn)定的擔憂”。
責編：李丹
校對：祝甜婷
