證券時報網
2025-06-18 22:37
“AI驅動的服務器、數據存儲和高速網絡基礎設施需求增長以及新興應用領域的拓展為行業帶來發展機遇，市場上相關高階產品的產能供應并不充裕。”滬電股份(002463)高管在今日（6月18日）舉行的調研活動中表示。據悉，滬電股份近兩年已加大對關鍵制程和瓶頸制程的投資力度，預計2025年下半年產能將得到有效改善，公司后續也明確將適度加快投資步伐。
近期，A股市場PCB板塊持續走高,中信PCB行業指數本月累計漲幅超20%。今日更迎來大爆發，中信PCB行業指數中有6只個股漲幅超過10%。
今日漲停股中即包括前述行業頭部企業滬電股份，6月以來，滬電股份股價累計漲幅超44%，總市值約860億元，已迫近去年10月創下的歷史最高位。龍虎榜數據顯示，北向資金今日凈買入滬電股份逾2億元，另有三個來自國泰海通證券營業部合計買入超6億元。
相關公司的股價上漲，與產品供應缺口預期相掛鉤。
招商證券發布的最新研報表示，PCB廠商第一季度整體稼動率在90%—95%之間，進入第二季度景氣度維持向上。從2024年下半年開始PCB產業資本開始逐步擴大，擴產節奏加速，行業將進入新一輪產能擴張期，主要集中于高階HDI、高多層硬板及高端基材領域，且亦向海外加速布局。
平安證券也認為，PCB市場受到新興市場需求的增長和AI技術的推動，呈現出量價齊升的態勢。特別是在AI強勁需求的背景下，高端PCB結構性需求凸顯，尤其是高端高多層和HDI，預計2025年全球產值同比增速將分別達到41.7%和10.4%。隨著AI硬件性能的迭代，PCB在產品技術和用料方面將向更高規格升級，價值量也將同步提升。
在今日調研中，滬電股份也向機構投資者確認了公司的擴產計劃。據悉，滬電股份近兩年加快資本開支，除了連續實施技改擴容外，公司在2024年第四季度規劃投資約43億元新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴產項目，預計也將于近期啟動建設。
“預期該項目的實施能進一步擴大公司的高端產品產能，并更好地配合滿足客戶對高速運算服務器、人工智能等新興計算場景對高端印制電路板的中長期需求，增強公司核心競爭力，提高公司經濟效益。”滬電股份方面高管表示。
據了解，2024年滬電股份應用于AI驅動的服務器、數據存儲和高速網絡基礎設施等領域的企業通訊市場實現營業收入約100.93億元，其中AI服務器和HPC相關PCB產品約占29.48%；高速網絡的交換機及其配套路由相關PCB產品約占38.56%。
展望后市，人工智能和網絡基礎設施的發展對更復雜、更高性能PCB產品的需求已經成為共識。滬電股份判斷，更多的同行也紛紛將資源向該領域傾斜，未來的競爭勢必會加劇。
記者留意到，深南電路近期即透露其擴產規劃稱，一方面，計劃通過對現有成熟PCB工廠進行技術改造和升級，打開瓶頸，提升產能；另一方面，公司有序推進南通四期項目建設，構建HDI工藝技術平臺和產能，目前正在推進項目基礎工程建設。景旺電子也強調，將加快珠海金灣基地和江西信豐基地等新工廠產能爬坡、推動高端產品占比提升等措施的落地。
作為應對，滬電股份方面表示，公司將適度加快投資的步伐，合理配置資源開發更高密度的互連技術、更高速的傳輸性能等，提高產品的競爭力，并快速響應市場需求，從而搶占市場先機。
