證券日報
方凌晨
2025-06-20 08:21
近期國際油價連續拉升，A股油服設備板塊表現搶眼，通源石油、準油股份、科力股份等多家行業公司股價持續上漲。其中，北交所公司科力股份近3個交易日股價累計漲幅超過57%。
“受地緣政治影響，國際油價重回70美元/桶上方。”在海默科技相關負責人看來，只要油價有支撐，全球石油開采企業在投資端還是敢于繼續投入，油氣端資本性支出的提升或將給油服企業帶來更多業務機會。
上海證券報記者采訪了解到，從最新國際形勢和油氣資源開發情況及產品訂單來看，海外石油公司需求有所提升，國內油服公司也不斷收獲大額訂單。國際油價中高位運行的預期，有望讓產業鏈重要環節的油服設備企業參與度不斷提升。
油價上漲推動上游加大資本投入
經歷了2025年初的“高開”后，國際油價一度跌破60美元/桶。但受國際地緣政治影響，國際油價近期開啟“反彈”模式。數據顯示，截至6月16日20時，布倫特原油期貨價格報73.45美元/桶，近4個交易日累計漲幅超過10%。
“對于石油開采企業而言，70美元/桶以上的價格已經有不少賺頭。”有熟悉油氣開采人士告訴記者，考慮到全球地緣政治等因素，國際油價在未來一段時間內或仍將保持中高位運行，開采企業的投資意愿可能會有所加強。
記者了解到，油價上漲，上游加大資本投入擴產、增產是行業一貫操作手法。前述人士告訴記者，在高油價推動下，油氣開發企業實施增儲上產計劃的動力足，油服企業的參與度也會隨之提升。
作為產業鏈重要環節的油服公司，往往能夠第一時間洞察到行業冷暖。記者采訪多家油服公司了解到，雖然全球主要石油公司近期并未披露重大項目的增產或擴產計劃，但大家普遍對今年油服產業的景氣度提升保持樂觀態度。
“未來三年如果油價處于合理區間，即在65美元／桶至85美元／桶范圍內波動，中國海油還是會有比較大的資本開支，范圍或將在1100億元至1350億元之間。”中國海油財務部總經理王宇凡此前曾表示，公司要對未來石油的需求做預判，結合石油在能源結構中的作用規劃今后中長期資本開支安排。
那么，作為油服行業景氣度風向標的國際油價能否保持穩定？對此，信達證券研報分析稱，原油供給偏緊的格局并未發生根本性改變，油價高位支撐仍然存在。在新舊能源轉型中，原油需求仍在增長，全球或將持續多年面臨原油供需偏緊問題，中長期來看油價或持續維持中高位。
另外，油服行業客戶黏性高的特征也讓長期參與者保持一定競爭力。有油服產業人士表示，油服設備行業具備標準要求高、申請周期長、需要行業及客戶雙重認證等特點，構筑深厚技術壁壘的同時也帶來較好的競爭格局。
行業景氣度提升底氣足
結合產業邏輯不難看出，只要國際油價保持中高位運行，油田、油氣端的資本支出意愿就不會減弱，油服設備企業就基本上不用為找業務犯愁。
A股某油服公司高管表示，油服公司主要依靠油田端作業量“吃飯”，上游資本開支加強，油田、油氣端勢必加速開發，諸如射孔、壓裂、測井、完井速度都會大幅提升，這些都是油服公司業績看漲的保障。
從近期部分油服設備行業公司披露的最新訂單情況看，油田、油氣端的投資意愿較為強勁。
以連續收獲大額訂單的中油工程為例，公司6月13日晚披露，全資子公司中國石油工程建設有限公司與道達爾能源就伊拉克阿塔維油田氣體處理廠項目簽署EPSCC承包合同，合同金額達16.01億美元（約115.38億元人民幣）。
從年初至今，中油工程已在中東地區斬獲四筆大額訂單。除了伊拉克阿塔維油田項目外，公司旗下子公司管道局工程公司還在1月獲得阿布扎比國家石油公司37.61億元LNG管線項目訂單。
除了中油工程外，潛能恒信在6月10日晚披露了蒙古國Ergel-12區塊重大合同進展。據披露，蒙古國Ergel-12區塊首口探井“智慧1井”已完成蒙古國政府鉆探開工全部審批，相關營地建設、設備動遷等鉆前準備工作已準備就緒，并于6月9日正式開鉆。
“我們上周五剛與阿聯酋客戶簽訂了一份千萬元的油田設備訂單，整體來看今年的訂單情況好于去年同期。”A股某油服公司人士告訴記者，目前來看油氣端的設備需求有所增長，公司業務洽談活動明顯增多，尤其是海外市場，訂單有望保持增長勢頭。
值得一提的是，國內油氣端持續加大增儲上產力度也為油服企業帶來一定業務機會。以中國石油為例，公司計劃將2025的八成資本支出（約2100億元）投向油氣和新能源分部，繼續聚焦松遼、鄂爾多斯、準噶爾、塔里木、四川、渤海灣等重點盆地的規模效益勘探開發，加大頁巖氣、頁巖油等非常規資源開發力度。
