證券時報·e公司
2025-05-18 20:45
中國有色金屬工業協會硅業分會發布的數據顯示，本周多晶硅企業開始有一定量的簽單，價格小幅下滑。其中，N型復投料成交均價為3.86萬元/噸，環比下降1.53%；N型顆粒硅成交均價為3.60萬元/噸，環比持平；P型多晶硅成交均價為3.13萬元/噸，環比下降3.10%。
硅業分會指出，造成本周多晶硅市場價格出現小幅下跌的主要原因依舊為庫存存量過大及下游產品價格快速下跌兩方面。
從行業硅料庫存角度看，目前月度勉強能達到供需平衡的狀態，若后續下游開工持續下滑，硅料端由于產線調整不靈活，很有可能出現月度累庫的情況。從下游企業角度看，在前兩月簽單數量較小的前提下，本月應有一定幅度的補庫，但由于前期下游產品價格劇烈下降，出于避險心態考慮，大批量簽單較為謹慎，可能會采取高頻率、小批量采購多晶硅的策略，這種小規模采購會帶來相對行業平均更高的價格，將減緩多晶硅價格下跌幅度。
截至本周，已有2家硅料企業進入停產檢修狀態，在產企業數量減少至11家。據統計，2025年4月，我國多晶硅產量為9.91萬噸，環比下降6.08%。本周，市場傳出硅料龍頭計劃減產挺價，硅業分會認為，近期多晶硅消息密集，市場預期頻繁切換，具體落實情況還需參照企業實際公告情況。
硅片價格下跌走勢也并未見好轉，數據顯示，本周，N型G10L單晶硅片成交均價在0.95元/片，周環比跌幅5.94%；N型G12R單晶硅片成交均價在1.10元/片，周環比跌幅1.79%； N型G12單晶硅片成交均價在1.30元/片，周環比跌幅3.70%。
硅業分會認為，本周硅片價格繼續下行的原因仍然是終端需求疲軟，疊加供應寬松，庫存偏大，市場看跌后市。雖然目前頭部企業挺價出貨，但是部分二三線企業受現金流需要以及其產品質量影響，低價出貨，下游市場在低價貨源以及終端需求不振情況下，對高價硅片抵制心態濃厚，市場博弈下，硅片價格延續跌勢。
據統計，本周硅片整體開工率小幅降低至55%左右，兩家一線企業開工率在55%和56%，一體化企業開工率在58%—80%之間，其余企業開工率在55%—80%之間。
值得注意的是，受搶裝潮影響，4月初，硅片、電池片、組件價格相較年初漲幅普遍超過10%，其中，N型G12R硅片成交均價漲幅達28.33%。不過，“五一”假期結束后，下游組件和電池環節訂單量明顯大幅減少，各環節價格重新跌回年初水平，甚至更低。
在談到搶裝潮結束將如何影響硅片價格走勢時，硅業分會提到，短期終端需求走弱，帶動電池、組件價格繼續下探，硅片價格或隨之延續下跌趨勢。然而，現行硅片價格接近多數企業成本，企業后續挺價意愿有望增強。此外，光伏行業季節性需求（如三季度裝機旺季）或為市場帶來轉機，因此，隨著需求恢復，中長期來看，硅片行情回暖，價格有望觸底反彈。
電池片環節，InfoLink數據顯示，183N電池片本周均價下跌至0.26元/W，210RN、210N電池片均價則持平于0.265元/W與0.28元/W。
根據InfoLink的觀察，由于終端需求衰退，以及上游硅片持續跌價，組件環節仍持續壓低電池片要價，整體價格博弈仍然激烈，尤其組件廠將183N電池片要價不斷往0.255元/W進行試探，但本周頭部電池片廠家整體接受意愿較低。值得注意的是，本周210R電池片價格因部分廠家嘗試挺價，而撤回部分前期低價單，因此主流均價本周仍暫時持穩，需觀望下周交付情形。
總體來看，5月電池片實際排產相較月初并未有大規模變化，整體供需失衡情況仍較為嚴峻，電池片價格在短期內仍有可能繼續聯動上游硅片價格下跌。
組件環節，需求在5月上旬仍有前期遺留項目拉動，但下旬需求支撐目前較為薄弱，市場不確定性較高，直至7—8月可能都是較為低迷的狀態。
因此，InfoLink判斷，在當前狀態下，部分廠家商談多有贈送讓價條款，TOPCon新單實際價格走價已經來到0.65元/W—0.66元/W水平，甚至部分中小廠家給出價格較低廉——處于低價部分0.63元/W—0.65元/W之間的水平，但前期主流交付價格仍在0.68元/W—0.70元/W左右。需注意在價格調整至0.65元/W時已有部分廠家無法交付，前期較激進的廠家也開始調整策略。近期價格有望企穩。
