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財(cái)報(bào)季歇歇腳，險(xiǎn)資轉(zhuǎn)頭繼續(xù)掃貨！

港交所披露易最新信息顯示，平安人壽于5月9日、12日分別增持2329萬(wàn)股郵儲(chǔ)銀行H股、1.47億股農(nóng)業(yè)銀行H股股份后，分別達(dá)到兩家銀行H股股本的10%，根據(jù)港交所規(guī)則，觸發(fā)舉牌。

此前，平安人壽曾在1月8日、2月17日分別舉牌郵儲(chǔ)銀行H股、農(nóng)行H股，持股數(shù)量占兩家銀行H股總數(shù)突破5%。這意味著，平安人壽分別在4個(gè)月內(nèi)、3個(gè)月內(nèi)分別二度舉牌兩家大行。

截至目前，2025年已有13家上市公司被險(xiǎn)資舉牌，包括5家銀行。其中，招商銀行、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行均被二度舉牌。

值得注意的是，近期銀行股行情火熱，昨日（5月14日）各大銀行股全線(xiàn)上漲，A股銀行板塊總市值突破10萬(wàn)億元大關(guān)。

再度舉牌兩家大行

據(jù)披露易信息，早在1月8日，平安人壽就舉牌過(guò)郵儲(chǔ)銀行H股，所持該行H股數(shù)量當(dāng)時(shí)就達(dá)到該行H股股本的5%。

到5月9日，平安人壽又耗資約1.12億港元，在場(chǎng)內(nèi)增持2329萬(wàn)股郵儲(chǔ)銀行H股，持股占比突破該行H股總數(shù)的10%，構(gòu)成二度舉牌。

以此計(jì)算，1月8日至5月9日，平安人壽合計(jì)增持近10.08億股郵儲(chǔ)銀行H股。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)，其間合計(jì)耗資近50億港元。

截至5月9日，平安人壽持有約19.97億股郵儲(chǔ)銀行H股，占該行總股本的2.01%，最新持倉(cāng)市值超過(guò)100億港元。

對(duì)農(nóng)行的首次舉牌則發(fā)生在2月17日。當(dāng)日，平安人壽在場(chǎng)內(nèi)增持4772.3萬(wàn)股農(nóng)行H股，所持該行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%。

到5月12日，平安人壽又耗資約7.1億港元在場(chǎng)內(nèi)增持近1.47億股農(nóng)行H股股份，持股占比突破該行H股總數(shù)的10%，構(gòu)成二度舉牌。

以此計(jì)算，2月17日至5月12日，平安人壽合計(jì)增持約17億股農(nóng)業(yè)銀行H股。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)，其間合計(jì)耗資超過(guò)80億港元。

截至5月12日，平安人壽持有約31.91億股農(nóng)業(yè)銀行H股，占該行總股本的0.91%，最新持倉(cāng)市值超過(guò)160億港元。

值得一提的是，今年3月底，中行、建行、交行、郵儲(chǔ)銀行四家國(guó)有大行同時(shí)發(fā)布公告，將分別向財(cái)政部等機(jī)構(gòu)定向增發(fā)股票，募集資金共5200億元。

其中，郵儲(chǔ)銀行擬發(fā)行不超過(guò)205.7億股A股股份，合計(jì)募資規(guī)模達(dá)1300億元：財(cái)政部認(rèn)購(gòu)金額約1175.8億元；中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)、中國(guó)船舶集團(tuán)分別認(rèn)購(gòu)75.84億元、45.66億元。

根據(jù)郵儲(chǔ)銀行公告，該行此次定向增發(fā)申請(qǐng)已獲得上海證券交易所審核通過(guò)。

舉牌潮起

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，2025年已有13家上市公司被險(xiǎn)資舉牌，包括5家銀行，其中招行、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)行均被二度舉牌。

1月10日，平安人壽所持招行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%，觸發(fā)舉牌。到5月7日，其持股占比已突破12%，以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，其間增持合計(jì)耗資約145.7億港元。

更早之前，平安人壽在去年12月20日舉牌工商銀行H股，所持該行H股數(shù)量占該行H股總數(shù)突破15%。而到今年2月14日，其持股占比已突破17%，以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，其間增持合計(jì)耗資約111.5億港元。

平安集團(tuán)還在去年12月18日增持6770.3萬(wàn)股建行H股，增持后持有120.39億股建行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。其中，平安人壽直接持有112.24億股建行H股，距離5%的舉牌線(xiàn)僅一步之遙。

不過(guò)港交所披露易顯示，平安人壽于5月6日在場(chǎng)內(nèi)減持1800萬(wàn)股建行H股，持股數(shù)量降至112.06億股。受此影響，平安集團(tuán)所持建行H股占比回落至5%以?xún)?nèi)。

新華保險(xiǎn)則在今年1月24日通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款為43.17億元。此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅氯A保險(xiǎn)將持有該行5.87%股權(quán)。

此外，3月12日，瑞眾保險(xiǎn)在場(chǎng)內(nèi)增持300萬(wàn)股中信銀行H股股份，增持完成后以“實(shí)益擁有人”身份持有7.44億股中信銀行H股股份，占該行H股股本突破5%，觸發(fā)舉牌。

招商證券銀行業(yè)首席分析師王先爽最新研報(bào)認(rèn)為，險(xiǎn)資頻繁買(mǎi)入港股國(guó)有大行，是資產(chǎn)荒環(huán)境下保險(xiǎn)公司基于對(duì)股息率、稅收優(yōu)勢(shì)、流通盤(pán)規(guī)模、監(jiān)管要求、抗周期屬性等多方面因素進(jìn)行的決策。

他同時(shí)預(yù)計(jì)，多家國(guó)股行修改公司章程并撤銷(xiāo)監(jiān)事會(huì)，監(jiān)事會(huì)取消后，董事會(huì)席位或有所調(diào)整，保險(xiǎn)持股銀行將迎來(lái)新格局，預(yù)計(jì)未來(lái)保險(xiǎn)公司與銀行之間的合作將更加緊密。

A股銀行也獲加倉(cāng)

除港股市場(chǎng)外，今年一季度，多家險(xiǎn)企亦持續(xù)加倉(cāng)A股銀行板塊，并進(jìn)入個(gè)別銀行前十大股東序列。其中：

1.“中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”一季度新進(jìn)蘇州銀行十大股東序列。截至3月末，其持股數(shù)量達(dá)1.06億股，占該行總股本的2.38%。

2.“中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”“中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)人分紅”一季度同時(shí)新進(jìn)中信銀行前十大股東序列，3月末合計(jì)持有該行5.23億股股份，合計(jì)占比0.94%。

3.“大家人壽保險(xiǎn)股份有限公司一傳統(tǒng)產(chǎn)品”一季度新進(jìn)成為興業(yè)銀行第五大股東，持有約6.54億股股份，占該行總股本的3.15%。此外，該行董事會(huì)會(huì)議同日審議通過(guò)有關(guān)提名郁華為董事候選人的議案，后者現(xiàn)任大家人壽黨委書(shū)記、總經(jīng)理。

4.利安人壽一季度新進(jìn)常熟銀行前十大股東序列。截至3月末，其持有該行0.44億股股份，占比1.46%。

此外，長(zhǎng)城人壽一季度繼續(xù)增持430萬(wàn)股無(wú)錫銀行股份，持股占比升至7.17%，穩(wěn)居該行第三大股東。

興業(yè)證券銀行業(yè)首席分析師陳紹興團(tuán)隊(duì)3月中旬發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，展望后續(xù)，保險(xiǎn)資金有望持續(xù)增配銀行：

一方面，長(zhǎng)端利率中樞下行+存量高收益資產(chǎn)逐步到期，保險(xiǎn)公司面臨較大的資產(chǎn)再配置壓力。“銀行股高股息+長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅回報(bào)對(duì)市場(chǎng)資金的吸引力明顯提升。”

另一方面，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全面實(shí)施的背景下，險(xiǎn)資更傾向于增配FVOCI高股息資產(chǎn)+權(quán)益法核算下的長(zhǎng)期股權(quán)投資，降低利潤(rùn)波動(dòng)。

陳紹興團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新準(zhǔn)則下，增配FVOCI高股息資產(chǎn)在降低當(dāng)期投資收益波動(dòng)的同時(shí)，還可以獲得高股利，是今后險(xiǎn)企權(quán)益投資的重要方向之一。

此外，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的舉牌力度，提升權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資配比，既是穩(wěn)定利潤(rùn)表+增厚投資收益的選擇，也是積極順應(yīng)保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金入市的政策導(dǎo)向。

校對(duì)：趙燕???