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李志強
2025-05-15 08:53
證券時報記者 王小芊
2025年以來，北交所股票熱度持續。截至5月14日，北證50指數年內漲幅接近37%，在全市場主要指數中位居首位。
在小微風格逐漸回歸的背景下，多只北交所主題基金凈值年內漲幅超過50%。業內人士指出，具備成長屬性的北交所企業持續受到資金關注，已經成為主題資金布局的重要方向。
具體來看，截至5月13日，中信建投北交所精選兩年定開A、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開年內漲幅分別達到65.58%、62.21%。其中，由冷文鵬管理的中信建投北交所精選兩年定開在一季報中提到，受益于小微風格復蘇以及人工智能、機器人、深海經濟等主題帶動，相關企業股價普遍走強，帶動北交所整體行情出現一波普漲。
基金業績大幅上漲的背后，是市場風格與政策導向的共振。華富基金基金經理郜哲指出，從近期重要會議的表態來看，未來一段時間仍維持明確的穩增長導向，尤其強調要加快實施“人工智能+”行動。人工智能不僅具有“自主可控”與“擴大內需”雙重屬性，而且逐漸呈現出景氣度改善與產業迭代的特征。郜哲表示，綜合來看，該主題的長期配置價值依然清晰。北交所中涉及相關主題的企業也表現活躍，帶動了相關基金收益顯著上行。
資金面上，公募基金對北交所的配置熱情也持續升溫。華源證券研究所指出，2025年第一季度，公募重倉北交所股票的市值達到67.43億元，涉及72只基金，其中北交所主題基金30只，非主題基金也有42只，占比過半，顯示北交所資產已逐漸納入主流基金視野。
滬上一位公募市場部人士指出，北交所正逐漸顯現出獨特的投資吸引力，尤其是在政策引導下涌現出的專精特新“小巨人”企業，憑借技術壁壘和成長性，有望在未來科技周期中脫穎而出。隨著產業升級提速，相關賽道的市場需求持續擴大，北交所中具備前瞻布局的企業有望獲得超額回報。
從供給端看，未來新股發行有望保持穩定節奏，吸引更多優質中小企業登陸北交所，為主題投資提供持續動力。在資金端方面，隨著主板與北交所聯動加深，部分偏好成長彈性的資金正逐步向北交所傾斜。制度方面，證監會持續釋放改革信號，明確支持北交所提升對中小企業的資本服務能力，市場對北交所制度紅利的預期不斷升溫。
宏觀環境亦形成助力。上述市場部人士表示，在當前寬松的流動性背景下，具備科技創新能力與制造業優勢的北交所企業，未來在中長期配置中有望獲得更高權重，市場整體結構也將在優勝劣汰中不斷優化。
當然，該人士也表示，北交所仍處于市場建設初期，部分結構性問題不容忽視。北交所股票的整體流動性較主板偏低，個股波動顯著，疊加估值修復后的短期調整風險，對投資者的選股能力和風險承受能力提出了更高要求。因此，北交所股票當前更適合具備研究能力、風險偏好較高的投資者，從業績邏輯和估值匹配出發，審慎參與，精選標的。
