證券時報
張達
2025-05-13 23:32
隨著我國可控核聚變技術不斷取得階段性突破，聚變商業化進程正加速推進。近日，安徽合肥聚變堆主機關鍵系統綜合研究設施（CRAFT）園區內，BEST（Burning plasma Experimental Superconducting Tokamak）項目總裝儀式提前兩個月啟動，為我國首個緊湊型聚變能實驗裝置奠定基礎。在這一關乎未來能源命運的產業浪潮中，王子新材(002735)正憑借旗下寧波新容在薄膜電容領域的深厚積累，成為可控核聚變磁體電源系統的重要配套力量。
寧波新容為王子新材控股子公司，是國內金屬化薄膜電容領域的老牌企業，產品廣泛應用于軍工、新能源汽車、光伏、軌道交通等多個高端行業。在可控核聚變方向，公司已參與國內首套核聚變項目，所生產的電容器產品成功應用于磁體電源系統，并已實現首筆訂單交付。這意味著王子新材不僅技術路徑已被驗證，也邁出了進入未來能源核心裝備供應鏈的關鍵一步。
產業鏈價值提升，薄膜電容器邁向高端化
薄膜電容器作為電子元器件的重要組成部分，其產業鏈涵蓋原材料供應、制造工藝及產品應用多個環節。近年來，隨著技術進步和下游需求升級，薄膜電容器產業正朝著高性能、智能化與綠色化方向演進。新能源汽車、智能電網等新興產業迅速崛起，帶動了市場對高端電容器的需求增長，特別是在新能源汽車領域，其在電池管理系統中的廣泛應用，有助于提升電池壽命與充電效率。此外，5G普及及數據中心對能源管理的持續加碼，也持續拓寬高性能薄膜電容器在通信與能源場景中的落地空間。
灼識咨詢數據顯示，中國薄膜電容器市場規模從2018年的43億元增長至2023年的108億元，年復合增長率達20.1%，預計2029年將達287億元，復合增速仍維持在17.8%的高位。高景氣度的行業趨勢，也為寧波新容的持續投入與技術更新提供了強勁支撐。
老牌勁旅煥新生，寧波新容再造增長引擎
寧波新容前身為創建于1969年的寧波電容器總廠，是中國早期專業從事金屬化電容器制造的骨干單位之一，技術底蘊深厚。公司設有省級高新技術企業研發中心，是中國標準化委員會（SAC/TC45）委員單位、中國電工技術學會高級會員，同時也是寧波市企業技術創新團隊與科技創新團隊承擔者。其研發成果曾獲寧波市科技進步獎二等獎，承擔過國家火炬計劃及國家級重點新產品項目，參與制定多項行業標準。
憑借長期積累的技術實力與工藝規范，公司產品通過ISO、IATF16949、軍工保密等體系認證，并獲得CQC、UL、VDE等多個國際標準認可，廣泛服務于格力、美的、海爾、GE、日立、三菱等中外客戶，建立了穩定的戰略合作關系。
在薄膜電容業務領域，公司正加大在新能源、軍工等新興市場的投資力度。借助募集資金支持，新廠房與產線正在加速投建，新增購置高性能設備與檢測儀器，不斷優化產線布局、擴大產能規模，同時提升檢測能力，保障未來業務增長質量。與此同時，公司在組織架構上也完成了調整，新設立寧波駿信、星盾電氣、同容達精密三家子公司，為專業化管理與業務多元化發展打下基礎。
對接未來能源藍海，打造“隱形冠軍”生態群
公司2024年年度報告指出，寧波新容當前不僅已切入聚變磁體電源市場，還在持續推進產品精細化、結構專業化管理。王子新材正打造以寧波新容為核心的次集團，通過利潤中心獨立核算方式細化管理，實現產品、客戶、研發、生產、品質的全鏈條閉環，力爭在新能源、軍工、核聚變等多個細分市場培育“隱形冠軍”業務單元。
方正證券指出，隨著合肥、上海等地國資密集布局聚變能源產業，包括聚變新能、星環聚能、能量奇點等企業的持續推進，中國可控核聚變正步入產業化準備階段。特別是在BEST裝置、夸父實驗平臺、“中國環流三號”等示范項目上，磁體系統、真空裝置、電源與冷卻系統的國產替代成為關鍵。方正證券將王子新材列為可控核聚變電源類核心配套企業之一，與許繼電氣、弘訊科技、旭光電子共同構成該領域重要技術供給方。
隨著可控核聚變項目逐步從實驗向工程示范轉化，產業鏈上下游也將迎來技術、資本與訂單的多重加持。根據行業預測，2027年BEST裝置建成后，將成為全球首個緊湊型可發電聚變實驗平臺。而未來混合堆、商業示范堆的落地，更有望帶動聚變磁體電源、電容器、超導線纜、等離子體控制設備等成套設備產業鏈的爆發式增長。
不僅在可控核聚變領域頗有建樹，王子新材旗下成都高斯立足無線通信和人工智能領域，在抗干擾通信、數據鏈、自組網、數字信號處理、射頻功放等軍工應用領域有深厚的技術積累，并已與國內軍工領域眾多科研院所、科技公司建立了長期穩定的技術與產品合作關系。在軍工應用領域，成都高斯強大的研發設計能力和優質的客戶資源與公司的軍工板塊業務形成良好的產業資源互補，有利于完善該領域產業鏈布局。
面對這一戰略窗口期，王子新材在維持包裝材料、軍工電子與消費電子業務穩定運行的基礎上，已顯現出向高技術、高壁壘領域縱深延展的戰略決心。通過聚焦薄膜電容技術底座，持續拓展其在聚變能源、電網、新能源汽車等領域的應用場景，公司正逐步形成以產品為錨點、以產業協同為紐帶的多領域融合發展格局。
