券商中國
周樂
2025-05-09 10:03
科創債發行主體擴容之后，券商積極響應。
滬深交易所官網顯示，5月8日，中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河、申萬宏源證券、中信建投、招商證券、東方證券、平安證券、長城證券、國聯民生、華福證券共計12家券商披露了公開發行科技創新公司債券的公告，累計發行規模達到177億元。另外，記者了解到，還有東吳證券等多家券商已提交了相關申請，但尚未披露。
“科創債發行主體范圍擴寬，契合了券商在服務科創企業的資金需求。證券公司不僅能為科創企業提供高質量承銷服務，還可以在股權、債券、基金投資、做市服務等方面為科創企業提供全方位的服務?！闭猩套C券資金部門相關負責人告訴券商中國記者。
券商“搶灘”科創債
5月7日，中國人民銀行、中國證監會聯合發布關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告，其中一大亮點是在發行主體上新增支持商業銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構發行科技創新債券。
“金融機構納入科創債發行主體范圍將推動科創債市場進一步擴容，增強貸、債、股資金支持科技創新的聯動性，拓寬科創債產品邊界，全面提升市場活力?！敝凶C鵬元研發部高級董事高慧珂對券商中國記者表示。
政策風起，券商也積極行動。上交所和深交所官網顯示，5月8日，多家證券公司已公告擬發行總額不超過177億元科創債。其中，平安證券擬發行不超過10億元、國聯民生證券10億元、銀河證券20億元、中信證券20億元、中信建投10億元、招商證券50億元、國泰海通20億元、華泰證券7億元、東方證券10億元、華福證券5億元、申萬宏源證券10億元、長城證券5億元。另外，記者了解到，還有東吳證券等多家券商已提交了相關申請，但尚未披露。
“科創債發行主體范圍擴寬，契合了券商在服務科創企業的資金需求。證券公司不僅能為科創企業提供高質量承銷服務，還可以在股權、債券、基金投資、做市服務等方面為科創企業提供全方位的服務。”招商證券資金部門相關負責人告訴記者。
國聯民生有關負責人也表示：“作為首批獲發行科創債資格的券商，國聯民生始終將科創領域的投資作為戰略布局重點。本次科創債發行資格的取得，有利于拓寬公司在科創領域進行基金投資、債券投資和股權投資的資金來源，也標志著公司將通過政策支持與市場機制的結合，助力新質生產力的培育與經濟高質量發展。”
此外，據記者了解，7日下午，市場機構紛紛通過郵件、電話、線上渠道咨詢科創債業務，上交所“三開門”服務熱線十分火爆，在上交所政策解讀下，不少市場主體表示，最新政策進一步提高了科創債融資吸引力，將著手準備新制度下科創債發行工作。
發力投資、科創做市等業務
首批證券公司科創債募集資金主要投向科技前沿、戰略性新興產業細分領域，是證券公司提升服務科創效能的有益探索，為科創領域開辟了中長期增量資金，進一步提升了證券公司服務科創企業融資能力。
國泰海通表示，本期債券募集資金的70%將通過股權、債券、基金投資等形式專項支持科技創新領域業務，包括但不限于集成電路、人工智能、生物醫藥、新能源等方面的創業投資基金或政府出資產業基金以及科技創新公司債券等。
記者注意到，除了直接投資科創領域，有的券商還將部分募集資金用于科創的做市承銷等業務。
招商證券在科創債募集說明書中表示，擬使用25億元的額度用于科技創新類債券、ETF及其他公募基金的做市及風險對沖服務業務，科技創新類證券承銷業務等。
招商證券表示，公司將緊跟科技創新發展路徑和需求，充分發揮資源配置優勢，持續提高科技創新類債券、ETF及其他公募基金的投資及做市規模，助力資金向科技創新領域聚集，服務新質生產力發展。
中信證券在科創債募集說明書中也表示，本期債券募集資金中擬將不低于20%的部分用于為科創板股票、基金、ETF等提供做市、投顧、風險對沖等服務。
中信證券稱，公司將聚焦推動科技創新和產業創新深度融合，助力發展新質生產力，促進科技金融健康持續發展。
對于券商的承銷與做市，券商中國記者注意到，在央行與證監會支持發行科創債的公告中提及，建立科技創新債券專項承銷評價體系和做市機制，組織做市商為科技創新債券提供專門做市報價服務，建立承銷、做市聯動機制。提高科技創新債券承銷、做市在承銷商、做市商評價體系中的權重。
強化對科技企業金融支持
從過往數據上看，科創債具有融資利率相對較低，發行期限較長等優勢。高慧珂提供給記者的數據顯示，2024年，科創債券發行規模超1.2萬億元，同比增長59%。截至2025年一季度末，科創債券已累計發行2.5萬億元，存量余額達1.8萬億元。發行主體以傳統行業、信用資質較好的國企為主。
“發行成本方面，以5年期AAA級科創公司債為例，2024年科創債月均發行利率在多數月份低于普通公司債發行利率，顯示了長期限科創債的‘抑價’效應?！备呋坨姹硎?。
此外，據券商中國記者了解，上交所科創債發行期限以3—10年中長期為主，中長期科創債發行規模占國內各債券市場科創類債券發行總規模的比重約60%。
在此基礎上，市場人士普遍認為，券商等金融機構發行科創債，可以進一步增強對于科技企業的支持力度。
“將券商等金融機構納入科創債發行主體范圍，是推動科技創新和資本市場發展的重要舉措，為券商等金融機構提供了新的融資途徑，有助于其籌集資金支持科創領域業務。金融機構具有投融資服務專業優勢，有助于推動資金向科技創新領域高效聚集，實現金融與產業的深度協同。”東方金誠金融業務部高級副總監潘姝月對券商中國記者表示。
她認為，募集資金可通過貸款、股權、債券、基金投資、資本中介服務等多種方式，為科創企業提供更廣泛的資金支持，緩解科創企業“高風險、輕資產”導致的融資約束。同時，科創債可以吸引投資機構加大對科技創新債券的投入，推動科創債市場的擴容增量，進一步優化市場資源配置。此外，券商還可以依托投行業務優勢，券商可設計股債聯動、并購融資等創新工具，為科技企業提供全生命周期服務，促進科技創新和產業升級。
排版：楊喻程
校對：高源
