數據寶
林麗峰
2025-05-05 19:47
5月5日,港交所網站掛出恒瑞醫藥(600276)PHIP版招股書,市場解讀這意味著恒瑞醫藥已正式通過港交所聆訊。此舉標志著恒瑞醫藥赴港上市取得了關鍵性進展。據知情人士稱，恒瑞醫藥最快可能將于5月正式在港交所上市掛牌交易。
針對此次港股上市的戰略意圖，恒瑞醫藥此前表示，首先，H股上市將有效擴大其國際知名度，香港資本市場的國際投資者基礎廣泛，有助于提升公司在全球醫藥行業的品牌影響力；其次，本次上市可進一步優化資本結構并開拓新的融資渠道，為公司多元化融資提供助力；再者，本次上市有助于公司拓展海外業務和國際研發合作，增強國際布局，進一步實現海外市場的突破。
從時間上來看，恒瑞醫藥從宣布赴港上市至今不足半年，在上市進程上好消息接連不斷，進展可謂十分順利。2024年12月9日，恒瑞醫藥宣布擬發行 H 股股票并在香港聯交所主板上市，以深入推動科技創新和國際化雙輪驅動戰略。2025年1月6日，恒瑞醫藥正式向港交所遞交上市申請，聯席保薦人為摩根士丹利、花旗及華泰國際（排名不分先后）。4月28日，恒瑞醫藥發布公告稱，公司已正式收到中國證監會出具的《境外發行上市備案通知書》，獲準發行不超過8.15億股境外上市普通股（H股）并在香港聯合交易所主板上市。在歷經一系列嚴格的審核程序后，據悉恒瑞醫藥已于近日通過港交所上市聆訊。
恒瑞醫藥成立于1970年。作為一家專注研發、生產及推廣高品質藥物的創新型國際化制藥企業，產品覆蓋腫瘤、代謝和心血管疾病、免疫和呼吸系統疾病以及神經科學等多個領域，目前在全球設立了14個研發中心。恒瑞醫藥建立了成熟的PROTAC、肽類、單克隆抗體、雙特異性抗體、多特異性抗體、ADC及放射性配體療法等技術平臺，初步建成新分子模式平臺，并不斷開拓AI藥物研發等平臺。已在國內獲批上市19款新分子實體藥物（1類創新藥）和4款其他創新藥（2類新藥）， 90多個自主創新產品正在臨床開發中，并在國內外開展了約400項臨床試驗。2024年報中披露了未來三年預計獲批上市的47項創新成果，包括HER2 ADC、GLP-1藥物等重磅產品。可見，其創新藥研發已形成了上市一批、臨床一批、開發一批的良性循環。
恒瑞醫藥在研管線規模位居世界前列，連續4年入選國際知名咨詢機構Citeline 公布的“全球制藥公司管線規模TOP25”榜單，該榜單顯示，今年自研管線數量更是位居全球第二。與此同時，恒瑞自2011年至今累計研發投入達460億元，但與跨國企業相比，仍有較大提升空間。通過此次赴港上市，公司可借助新募資金擴大研發投入，加速創新藥研發，有望使其競爭力進一步提升。
若此次港股成功上市，將是恒瑞醫藥繼A股IPO后首次對外股權融資，亦是國際化戰略的關鍵落子。從當下的醫藥行業發展趨勢來看，海外市場具有更大的行業發展空間，國際化是國內藥企發展壯大的必經之路。從戰略布局來看，近年來，恒瑞醫藥提出“創新+國際化”雙輪驅動戰略，將國際化放在了重要地位。
恒瑞堅持自主研發與開放合作并重，在內生發展的基礎上著力加強國際合作。自主出海方面，目前公司已在美國、歐洲、澳大利亞、日本及韓國等國家和地區啟動超20項海外臨床試驗；已有SHR-A2009、SHR-A1912、SHR-A1921、SHR-A2102等4款ADC創新藥獲得美國FDA快速通道資格認定；對外合作方面，目前已實現14筆創新藥對外授權合作，涉及17款創新藥物管線。恒瑞將自主研發的Lp(a)抑制劑、DLL3 ADC、PARP1抑制劑等許可給包括默沙東、IDEAYA Biosciences、德國默克在內的多家海外藥企，累計交易金額約140億美元。今年3月，恒瑞醫藥與默沙東就Lp(a)抑制劑HRS-5346簽訂獨家許可協議，交易總金額高達19.7億美元，首付款2億美元。這筆交易刷新了近年恒瑞醫藥對外BD（即醫藥行業的授權商務拓展）的首付款最高紀錄，體現了國際市場對恒瑞創新質量的高度認可。
目前恒瑞產品已進入超40個國家，在歐美日獲得包括注射劑、口服制劑和吸入性麻醉劑在內的20余個注冊批件。
為了助力國際化戰略的推進，恒瑞醫藥不斷精進人力資源策略，持續引入具備國際視野的行業領軍人才，推進人才轉型升級。公司全球研發團隊現有5500余人，其中接近60%的成員擁有碩士及以上學位，許多成員擁有在跨國制藥企業和知名研究機構工作的經驗。截至去年底，公司超過30%的中層及以上管理人員擁有海外教育或工作經驗。值得關注的是，擁有多年跨國藥企高層管理經驗的新總裁馮佶加盟恒瑞，被外界視為公司加速創新轉型升級的象征，將有助于恒瑞醫藥的創新、國際化雙輪驅動戰略進一步落地，推動創新藥全球市場開發。
近年來，隨著恒瑞“創新+國際化”雙輪驅動戰略的深入實施，效果逐漸凸顯，業績顯著增長。3月30日，恒瑞醫藥發布2024年年度報告,2024年實現營業收入279.85億元，同比增22.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比增47.28%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤61.78億元，同比增49.18%，公司業績顯著增長，營收、凈利均創新高。4月24日晚，恒瑞醫藥公布2025年一季報。報告期內，恒瑞醫藥實現營業收入72.06億元，同比增長20.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤18.74億元，同比增長36.90%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤18.63億元，同比增長29.35%，可謂開局良好。
隨著港股上市進入倒計時，恒瑞醫藥即將成為“A+H”雙重上市主體，踏上全球發展的新征程。
