證券時報網
李志強
2025-02-12 14:09
招商證券指出，2月市場進入春節效應后半場，歷年2月、春節后到兩會前，偏成長、偏小盤風格升溫，小盤成長上漲和取得正超額收益的概率均明顯加大。資金方面，2月融資資金有望回流貢獻增量，且外資積極看多中國資產，或有增持。國內政策積極維護資本市場穩定，引導中長期資金入市，有利于市場風險偏好修復。DeepSeek引領新一輪AI熱潮。綜合春節效應、資金面、政策、產業趨勢等多重因素，預計2月A股偏小盤、偏成長、偏科技主題的風格將相對占優，對應指數選擇中證1000、科創50。
中原證券認為，周二A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指高開后震蕩回落，盤中股指在3304點附近獲得支撐，午后股指企穩回升，盤中有色金屬、珠寶首飾、非金屬材料以及航運港口等行業表現較好；航空機場、能源金屬以及半導體等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅整理的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為14.09倍、38.17倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。兩市周二成交金額16782億元，處于近三年日均成交量中位數區域上方。經過前期的調整，A股市場整體估值水平已經回歸至較為合理的區域，部分優質公司已經具備較高的投資價值。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來股指總體預計將保持震蕩上行格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關注軟件開發、互聯網服務、游戲以及有色金屬等行業的投資機會。
山西證券指出，展望2025年，在“保持經濟穩定增長”的目標下，全年實際GDP增速有望維持5.0%左右。政策方面，狹義赤字和廣義赤字規模均有望提升，預期管理重要性提升，政策連貫性或強于以往，需根據經濟動能恢復情況和特朗普關稅政策進展對國內的擾動相機抉擇。內生動能恢復或仍偏慢。節奏上四個季度GDP增速預計呈現“U”型，化債、專項債和特別國債加快使用“兩新”“兩重”等政策加碼支持一季度經濟乘勢而上，下半年外需影響或逐漸體現，政策預計加強對沖。結構上，消費、基建首先受益于政策驅動，制造業投資有韌性，地產投資拖累減弱，出口不確定性較大。價格端，政策聚焦人口民生消費，有望助推核心CPI改善；基建施工跟進、地產跌幅收窄疊加工業供給端的結構性優化，PPI四季度有望結束跌勢。
校對：劉星瑩
