券商中國
許盈
2025-02-08 07:39
一向被視為冷門行業(yè)的商貿零售近期大熱，龍頭股今日罕見“地天板”。
商超龍頭永輝超市罕見“地天板”
12月4日開盤，商超龍頭永輝超市股價大幅走低，早盤一度被資金砸至跌停。約9時35分，該股股價迅速拉升，9點56分左右觸及漲停，漲停板封單一度超過240萬手。
午后，永輝超市漲停板被打開，股價漲幅一度收窄至2%以內，然而尾盤階段再次拉升，收盤股價漲停，上演了“地天板”的走勢，最新收盤價創(chuàng)三年來新高。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，自9月24日以來，短短不到3個月內，永輝超市累計上漲189.78%，成為A股市場一只不折不扣的黑馬。
值得一提的是，在此前的6個年度里，永輝超市股價均為下跌狀態(tài)。至于2024年股價的逆襲，業(yè)內分析認為，這與公司今年以來實施的調改和大股東變動不無關系。
今年5月起，永輝超市通過胖東來幫扶及學習胖東來自主調改兩種模式，陸續(xù)對全國門店進行調改。截至目前，永輝超市已經在全國范圍內完成了20家門店的調改開業(yè)，未來胖東來幫扶及學習胖東來自主調改將繼續(xù)雙線并行，并計劃在春節(jié)前將調改店數(shù)量增至40家到50家。
9月23日晚間，名創(chuàng)優(yōu)品在港交所公告，擬以63億元人民幣收購永輝超市29.4%的股權，其中包括永輝超市原股東牛奶公司持有的21.1%股份及京東持有的8.3%股份。同日，永輝超市發(fā)布了股東簽署《股份轉讓協(xié)議》暨公司第一大股東變更的提示性公告。交易完成后，公司第一大股東將變更為駿才國際，合計持有公司股份29.4%。駿才國際及其實控方名創(chuàng)優(yōu)品將與永輝超市攜手向品質零售模式轉型。
名創(chuàng)優(yōu)品是近年來國內新零售行業(yè)的黑馬，擴張力和影響力節(jié)節(jié)攀升。永輝這個老牌超市被新崛起的同行拿下，自然會引發(fā)資本市場浮想聯(lián)翩。
據(jù)媒體報道，日前，名創(chuàng)優(yōu)品集團創(chuàng)始人、董事會主席兼首席執(zhí)行官葉國富與胖東來創(chuàng)始人、董事長于東來首次會面。交流中，葉國富和于東來堅定看好永輝超市，堅定調改路線。
商貿零售板塊跑出6只翻倍股
在商超龍頭永輝超市的帶動下，商貿零售板塊多只股票表現(xiàn)不俗。12月4日，家家悅、國光連鎖、紅旗連鎖、中百集團、匯嘉時代、皇庭國際盤中均觸及漲停板。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，自11月1日以來，商貿零售指數(shù)累計上漲15.77%，漲幅排在行業(yè)首位。若從9月24日算起，商貿零售指數(shù)累計上漲53.74%，排在行業(yè)第三位。
6只商貿零售股9月24日以來漲幅翻倍，分別是跨境通、永輝超市、孩子王、大東方、東方集團、博士眼鏡。
對于商貿零售行業(yè)未來的發(fā)展前景，國信證券表示，線下零售渠道龍頭本身仍擁有商品集中可觸達、消費場景多元豐富的優(yōu)勢，且供應鏈能力積累深厚，在當前短期經營壓力下，有望通過并購整合盤活產業(yè)內的低效資產，實現(xiàn)核心業(yè)務增值升值，并提升長期競爭力。當前針對目前存在的經營問題，如永輝等傳統(tǒng)零售龍頭企業(yè)也在積極學習優(yōu)秀經驗，借助外部產業(yè)資源進行轉型調整，目前已初具成效。
開源證券研報指出，過往傳統(tǒng)線下渠道受線上電商和創(chuàng)新業(yè)態(tài)沖擊分流，經營業(yè)績普遍承壓。但隨著線上電商自身競爭內卷和流量紅利見頂，疊加年輕一代消費者的選擇決策偏好變化，線下渠道迎來攻守易勢機會。線下商業(yè)模式變革核心在于調整思路，揚長避短著力于“人”，發(fā)揮線下在服務體驗和情緒價值提供方面的優(yōu)勢，在消費者端形成正向累積，吸引流量回歸線下，實現(xiàn)困境反轉。
低PE+低PB的央企商貿零售股僅2只
從估值水平來看，截至12月4日收盤，商貿零售行業(yè)股票中，滾動市盈率（PE）低于30倍的有30只。江蘇國泰滾動市盈率為9.67倍，排在最低位置。蘇美達、百聯(lián)股份、國聯(lián)股份、重慶百貨、大商股份等滾動市盈率介于10倍至15倍之間。
市凈率（PB）方面，43股市凈率低于2倍；其中17股處于破凈狀態(tài)，包括武商集團、豫園股份、友阿股份、海寧皮城、華聯(lián)股份等。其中，武商集團市凈率最低，為0.65倍。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，滾動市盈率低于30倍且市凈率低于2倍的股票有21只，其中超半數(shù)屬于國資企業(yè)。
具體來看，蘇美達、中信金屬屬于中央國有企業(yè)，江蘇國泰、百聯(lián)股份、ST步步高、紅旗連鎖、通程控股、杭州解百、合百集團、ST舜天、銀座股份、東方創(chuàng)業(yè)屬于地方國有企業(yè)。
上述21股當中，以最新收盤價與年內高點相比，4股回撤幅度超20%，分別是中興商業(yè)、新華百貨、ST舜天、百大集團。
