證券時報網
2025-07-06 07:43
證券時報記者 程丹
4月16日，中國證監會上市公司監管司司長郭瑞明就分紅和退市有關問題答記者問。郭瑞明指出，“退市規則修改主要針對小盤股”的觀點純屬誤讀，本次退市指標調整旨在加大力度出清“僵尸空殼”、“害群之馬”，并非針對“小盤股”。在標準設置、過渡期等方面均做了穩妥安排，短期內不會對市場造成沖擊。
近期修改的股票上市規則，引入了分紅不達標實施其他風險警示（ST）的安排。郭瑞明指出，分紅不達標實施其他風險警示主要著眼于提升上市公司分紅的穩定性和可預期性，重點針對有能力分紅但長期不分紅或者分紅比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市風險警示（*ST），主要是為了提示投資者關注公司的風險。公司如僅因此原因被ST，并不會導致退市；滿足一定條件后，就可以申請撤銷ST。
郭瑞明指出，ST針對的是有盈利的企業，在判斷實施條件上，只有當三年累計的分紅比例，即最近三個會計年度累計現金分紅總額低于最近三個會計年度年均凈利潤的30%，和分紅金額，即主板為最近三個會計年度累計分紅金額低于5000萬元，科創板和創業板為3000萬元均不滿足要求時，才會被ST。
郭瑞明表示，規則設置的條件，充分考慮了科創板和創業板企業研發投入大，部分企業仍處行業發展早期的特點。對于研發強度大，即最近三個會計年度累計研發投入占累計營業收入15%以上，或研發投入大，即三年累計在3億元以上的企業，即使分紅未達到上述條件的，也不會被ST。以2020~2022年度數據測算，滬深兩市可能觸及該標準的公司數量僅80多家。
同時，針對有觀點認為“《關于嚴格執行退市制度的意見》對小盤股走勢造成較大沖擊”，郭瑞明指出，本次退市指標調整旨在加大力度出清“僵尸空殼”、“害群之馬”，并非針對“小盤股”。在標準設置、過渡期等方面均做了穩妥安排，短期內不會對市場造成沖擊。
郭瑞明表示，根據測算，滬深兩市明年適用組合財務指標觸及退市的公司家數預計在30家左右；明年可能觸及該指標并實施退市風險警示的公司約100家。這些公司還有超過一年半時間來改善經營、提高質量，2025年底仍然未達標準，才會退市。市值指標方面，滬深兩市當前僅4家主板公司市值低于5億元，科創板、創業板暫無公司接近3億元市值退市指標。
